BROKERSKE KUĆE

BROKERSKE KUĆE

    Najveći broj transakcija vrijednosnim papirima odvija se putem posrednika -brokera –koji rade za pojedine brokerske kuće. Broker je ovlaštena osoba koja kupuje ili prodaje vrijednosne papire za svoje klijente Najveći broj brokera pruža klijentima potrebne informacije o vrijednosnim papirima i savjetuje ih u svezi s investiranjem u vrijednosne papire. Brokeri su zaposlenici brokerskih kuća, kao što su Merill Lynch, Prudential-Bache, A.G. Edwards itd... Kad se investitor odluči za određenu transakciju, on daje brokeru nalog za provođenje te transakcije.

    Tržišni nalog (market order) je zahtjev da se dionica kupi ili proda po trenutnoj tržišnoj cijeni. Pošto je burza aukcijsko tržište, broker će pokušati izvršiti nalog po najboljoj mogućoj cijeni za svog klijenta i najbrže što je moguće.

    Ograničeni nalog (limit order) je zahtjev da se dionica kupi ili proda po točno određenoj cijeni. Ovaj nalog osigurava investitora da neće platiti višu cijenu od one koju je istaknuo u nalogu kad kupuje dionicu te da neće dobiti nižu cijenu od one koju je istaknuo u nalogu kad prodaje dionicu. Tako primjerice, ako se dade ograničeni nalog za prodaju obične dionice korporacije Kellogg po cijeni od 57 $ za dionicu, dionica se neće prodati za manju cijenu. Isto tako, ako se dade ograničeni nalog za kupnju obične dionice korporacije Kellogg po cijeni od 57 $ za dionicu, dionica se neće kupiti dok cijena ne padne na 57 $ za dionicu i niže.

    Stop nalog (stop order) je zahtjev da se nalog za kupnju ili prodaju izvrši po najboljoj mogućoj tržišnoj cijeni, nakon što tržišna cijena dionice dostigne cijenu određenu u nalogu. Pretpostavimo primjerice da ste kupili običnu dionicu korporacije Texaco po cijeni od 40 $ po dionici. Po proteku dva tjedna od vaše investicije, korporacija Pennzoil tužila je korporaciju Texaco zbog nedozvoljenih poslovnih aktivnosti. Bojeći se da će tržišna vrijednost dionice Texaco pasti, dajete stop nalog za prodaju te dionice na 32 $. To znači da će, ako dionica korporacije Texaco padne na 32 $ ili niže, broker dionicu prodati po najboljoj mogućoj cijeni koju može ostvariti na tržištu. Oba navedena naloga, i ograničeni i stop nalog mogu biti dnevni nalozi, koji vrijede do završetka određenog dana ako se ne izvrše, ili mogu vrijediti sve do momenta dok se ne opozovu.

    Najveći broj brokerskih kuća zaračunava određenu minimalnu brokersku proviziju (commission charges) za kupnju ili prodaju dionica, koja se obično kreće između 20 $ i 35 $. Dodatna provizija zasnovana je na broju i vrijednosti kupljenih dionica. Na podiju burze na kojem se obavlja trgovina (trading floor), dionice se trguju u punim lotovima i nepotpunim lotovima. Puni lot (round lot) je 100 komada ili umnožak od 100 komada pojedine dionice. Nepotpuni lot (od-lot) ima manje od 100 komada pojedine dionice. Uobičajeno je da brokerske kuće zaračunavaju veću proviziju po dionici za trgovanje nepotpunim lotovima iz razloga što se nepotpuni lotovi prije trgovanja moraju konbinirati u pune lotove.

TEHNIKE TRGOVANJA DIONICAMA

    Jednom kad je dionica kupljena, to se može klasificirati kao dugoročna investicija ili kao spekulativna investicija. Općenito uzevši, pojedince koji drže investiciju dulje vremensko razdoblje nazivamo investitorima. Pojedince koji kupuju i prodaju dionice u kratkom vremenskom razdoblju nazivamo spekulantima ili trgovcima.

Tehnika kupi i drži (buy and hold technique)

    Mnogi dugoročni investitori kupuju obične i preferencijalne dionice i drže ih određeni broj godina. Postoje tri načina na koji vrijednost njihove investicije može narasti. Prvi način je taj da mogu ubirati dividende, pod uvjetom da uprave korporacija čije dionice posjeduju odobre distribuciju dividendi dioničarima. Drugi način je taj da tržišna cijena dionice poraste. Treći način je dijeljenje dionice. Iako ne postoje garancije da će se to desiti, obično vrijednost investicije u dionice dugoročno naraste kao posljedica dijeljenja dionica.

Tehnika uprosjećivanja dolarskog troška (dollar cost averaging technique)

    Ova tehnika predstavlja dugoročnu tehniku, a upotrebljavaju je investitori koji kupuju iste dionice za jednake dolarske iznose, u jednakim vremenskim intervalima.

UPROSJEĆIVANJE DOLARSKOG (KUNSKOG) TROŠKA

      
    Pretpostavimo primjerice da investirate 2.000 $ u obične dionice korporacije XYZ svaku godinu u razdoblju od tri godine. Rezultati vašeg investicijskog programa prikazani su u gornjoj tabeli. Kada je cijena dionice u 1989. godini narasla, kupili ste manje dionica nego u 1988. godini. U 1990. godini cijena dionica je pala, pa ste mogli kupiti više dionice nego u 1989. godini. Prosječni trošak investicije od 57,64 $ dobili smo tako da smo ukupni iznos investicija (6.000 $) podijelili s ukupnim brojem kupljenih dionica (104.1). Investitori koriste tehniku uprosjećivanja dolarskog troška da bi izbjegli praksu kupnje po visokoj cijeni i prodaje po niskoj cijeni. U situaciji koja je prikazana u gornjoj tabeli, investitor bi izgubio novac samo ako proda dionicu za iznos koji je manji od prosječnog troška od 57,64 $. Ako dionicu proda po cijeni koja je veća od prosječnog troška od 57,64 $, investitor će zaraditi.

Plan reinvestiranja dividendi (dividend reinvestment plan)

    Danas veliki broj korporacija nudi planove reinvestiranja dividendi. Plan reinvestiranja dividendi daje postojećim dioničarima korporacije mogućnost reinvestiranja dividendi u obične dionice korporacije. Dioničari veliku prednost ovog načina investiranja vide u činjenici da mogu kupovati dionice korporacije bez plaćanja brokerske provizije. Za korporaciju je plan reinvestiranja dividendi važan jer omogućuje pribavljanje dodatnog kapitala. Neke korporacije kao dodatni poticaj i ohrabrenje planu reinvestiranja dividendi nude kupnju svojih dionica uz diskont.
 

Prosječna ocjena korisnika