BURZE / BURZA VRIJEDNOSNIH PAPIRA

Autor: Zrinski Pelajić , Objavljeno: 07-02-2008 19:12

Pregledano : 4857

Favoriti : Ništa

BURZE / BURZA VRIJEDNOSNIH PAPIRA

Burza vrijednosnih papira (securities exchange) je organizirano tržište na kojem se članovi tog tržišta, koji predstavljaju investitore, sastaju radi kupnje i prodaje vrijednosnih papira. Da bi se na burzi moglo trgovati pojedinim vrijednosnim papirom, on mora naprije biti izlistan odnosno uvršen u trgovanje na toj burzi. Općenito uzevši, vrijednosnim papirima izdatim od strane velikih korporacija trguje se na New York Stock Exchange ili na American Stock Exchange. Vrijednosnim papirima izdatim od strane regionalnih korporacija trguje se na manjim, regionalnim burzama. One se nalaze u Čikagu, San Francisku, Filadelfiji, Bostonu i u nekoliko drugih gradova. Vrijednosnim papirima izdatim od strane velikih korporacija može se trgovati na više od jedne burze. Isto tako, vrijednosni papiri američkih multinacionalnih kompanija mogu biti listani na stranim burzama, primjerice u Tokiju, Londonu ili Parizu. New York Stock Exchange je najveća burza vrijednosnih papira u SAD –u i na njoj se obavlja otprilike 80% svih transakcija dionicama u SAD –u. Na njoj je izlistano preko 2.200 vrijednosnih papira, koje je izdalo preko 1.500 korporacija koje imaju tržišnu vrijednost oko 1.000 milijardi $. New York Stock Exchange ima 1.366 članova ili “sjedala” kako ih često nazivaju. Najveći broj članova burze su brokerske kuće koje ubiru proviziju od trgovine vrijednosnim papirima, kupujući ih i prodajući za svoje klijente. Trošak članskog mjesta određen je volumenom prodaje i cijenama dionica na burzi. Rekordna cijena za člansko mjesto postignuta je 1929. godine i iznosila je 625.000 $. Najniža cijena za člansko mjesto plaćena je 1942. godine i iznosila je 17.000 $. Početkom 80-tih godina, člansko mjesto prodavano je za otprilike 350.000 $. Postoji pet kriterija kojima neka korporacija mora udovoljiti da bi njezina dionica mogla biti izlistana na New York Stock Exchange. To su slijedeći kriteriji:

1.    Godišnja zarada korporacije prije poreza mora biti najmanje 2.5 milijuna $;
2.    Korporacija mora imati materijalnu imovinu vrijednu najmanje 16 milijuna $;
3.    Tržišna vrijednost dionice koju drži javnost mora biti najmanje 18 milijuna $;
4.    Javnost mora imati najmanje 1.1 milijun dionica;
5.    Najmanje 2.000 dioničara mora imati 100 ili više dionica korporacije.

American Stock Exchange i druge regionalne burze također su razradile kriterije za uvrštenje vrijednosnih papira, no oni nisu tako strogi kao što su kriteriji New York Stock Exchange. Ako dionica neke korporacije ne može udovoljiti kriterijima za uvrštenje na NYSE, ako korporacija drži da bi to za nju bilo preskupo ili ako korporacija ne želi uvrstiti dionice na NYSE, ona ih može uvrstiti na American Stock Exchange, na neku od regionalnih burzi ili se dionicom te korporacije može trgovati na OTC tržištu.

TRŽIŠTE PREKO ŠALTERA

Tržište preko šaltera (OTC market) predstavlja organiziranu mrežu specijalista za trgovinu vrijednosnim papirima, koji kupuju i prodaju vrijednosne papire koji nisu izlistani na burzi. Obično se brokeri unutar ove mreže specijaliziraju odnosno “stvaraju tržište” za trgovanje jednom ili više dionica. Zato ih zovu i market makers. Najveći broj trgovina na OTC tržištu obavlja se putem telefona. Od 1971. godine brokeri i dileri koji posluju na OTC tržištima upotrebljavaju elektronski sustav kotacije NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation System). NASDAQ predstavlja kompjutorski sustav koji pokazuje trenutne kotacije dionica kojima se trguje, na terminalu koji se nalazi u uredu svakog člana.