INVESTICIJSKE TEORIJE

Autor: Zrinski Pelajić , Objavljeno: 07-02-2008 19:12

Pregledano : 2509

Favoriti : Ništa

INVESTICIJSKE TEORIJE

Fundamentalna teorija (fundamental theory) zasnovana je na pretpostavci da je intrizična ili realna vrijednost dionice determinirana budućim zaradama kompanije. Ako su očekivane zarade korporacije veće od sadašnjih zarada, dionici bi trebala porasti vrijednost. I obrnuto, ako su očekivane zarade korporacije niže od sadašnjih zarada, dionici bi trebala pasti vrijednost. Osim budućih zarada fundamentalisti analiziraju financijsku snagu kompanije, industriju u kojoj se kompanija nalazi i ekonomski rast cjelokupne privrede.

Tehnička teorija (tehnical theory) zasnovana je na pretpostavci da je tržišna cijena dionice determinirana silama ponude i potražnje na cjelokupnom tržištu kapitala. Ova teorija nije dakle zasnovana na očekivanim zaradama kompanije ili intrizičnoj vrijednosti dionice, nego na tržišnim faktorima u cijelosti. Tipični tehnički faktori su ukupan broj protrgovanih dionica, broj naloga za kupnju i naloga za prodaju. Tehnički analitičari, koje ponekad nazivaju “kartašima” konstruiraju grafikone te ucrtavaju kretanja cijena te kretanja pojedinih tržišnih indexa. Pomoću grafikona i tabela promatraju trendove i uzorke, koji im omogućavaju da predvide da li će tržišna cijena dionice rasti ili padati.

Teorija efikasnog tržišta (efficient market theory) ili “teorija hodanja nasumce”, kako se ponekad naziva, zasnovana je na pretpostavci da su kretanja cijene dionice čista slučajnost. Odvjetnici ove teorije pretpostavljaju da je tržište kapitala potpuno efikasno te da su kupci i prodavatelji analizirali sve dostupne informacije o pojedinoj dionici. Prema ovoj teoriji, bilo koja vijest o pojedinoj korporaciji, naftni embargo ili promjena u poreznom zakonodavstvu koja može utjecati na cijenu dionice brzo je apsorbirana od strane svih investitora koji teže profitu. Zbog te činjenice tržišna cijena dionice reflektira njezinu pravu vrijednost. Teorija efikasnog tržišta odbija postavke, kako fundamentalne tako i tehničke teorije. Prema ovoj teoriji nemoguće je da pojedini investitor nadmaši prosjek cjelokupnog tržišta kapitala na dugi rok. Najveći broj investitora odbija postavke ove teorije pretpostavljajući da uz pomoć sredstava fundamentalne i tehničke teorije mogu unaprijediti svoje rezultate na tržištu kapitala.